假车险“迷烟”再起，多方警示背后的“统筹”之困

Wed, 27 May 2026 02:50:03 +0800

　　来源：北京商报

　　刚给爱车续完保的车主，怎么也想不到那张印着“交通安全服务”字样的电子合同，会在一次追尾事故后变成一纸“空头支票”——业务员拉黑、赔付无门、车损只能自己扛。这一遭遇并非孤例……5月26日，北京商报记者了解到，近日，北京金融监管局、盘锦市保险行业协会以及多家保险公司相继发布关于“车辆统筹”的风险提示，剑指“交通安全服务”“机动车安全统筹”“交通安全统筹”“商业互助单”这类假车险。

　　从行业协会到金融监管部门，从保险公司到执法机关，一场针对“冒牌车险”的阻击战再度打响。但这股“假车险”的迷烟究竟因何而起？本属于行业互助机制的“车辆统筹”，又为何会演变成让部分车主踩坑的陷阱？

　　“统筹”仍披着“保险”的外衣

　　多个省份多位车主反映，自己买到的所谓“车险”，实则是无人监管的“交通安全统筹”服务单，赔付时要么被拒、要么“拉黑”、要么公司跑路……类似的剧情仍在全国反复上演。

　　这种将“统筹单”包装成“保单”的现象在近年来不断发酵，保险业内称之为“统筹冒充车险”。

　　所谓的“统筹”，其实最早有另一个完全不同的面孔。它是交通运输企业面向自有车辆开展的非经营性行业互助行为。通俗而言，车队自己组织、自己交钱、自己攒出一笔钱来彼此帮衬。它原本是运营企业内部风险共担的一个“小钱柜”，从不拿到市场上去卖。

　　然而，近些年来，一些打着“机动车安全统筹”“交通安全服务”“商业互助单”旗号的公司，不再局限于企业自用的范围，直接向不特定的社会车辆公开兜售，把这份原本内部的互助协议，打包成“类保险”产品，公然上架销售。这完全超出了当年这一机制的初衷，也将无数车主推入了风险敞口大开的不归路。

　　“近期，部分市场主体以机动车安全统筹、机动车安全保障等名义，向社会公众推广类车险的保障服务，引发消费者资金损失、维权困难等问题。”5月25日，盘锦市保险行业协会发布关于警惕“机动车安全统筹”“汽车服务”的风险提示称，“机动车安全统筹”“机动车安全保障服务”与正规车险存在本质区别；要警惕常见误导手段和风险；投保车险务必选择依法设立的保险公司。

　　中国人寿财产保险股份有限公司山西省分公司近日发布致客户书表示，近期，公司接到大量消费者投诉【下载黑猫投诉客户端】与咨询，反映收到“人寿好车主汽车某服务有限公司”通过微信、电话等方式推销的所谓“车险”，付款后取得的却是“统筹保障单”，而非正规的“保险单”。与此同时，该公司发布了风险提示。

　　不仅如此，在监管层面，北京金融监管局近日也发布提示称，近期，市场上有机构以“交通安全服务”“交通安全统筹”“商业互助单”等名义推广类似车险的保障服务，导致理赔纠纷、消费者维权困难。

　　“车辆统筹”冒充车险开“统筹单”，这一风险不可忽视。盘古智库高级研究员江瀚表示，首先，所谓的“统筹单”本质上只是一份普通的民事合同，这意味着，一旦发生交通事故，车主无法享受法定保险“先行赔付”的制度红利，极易陷入理赔无门的困境。其次，这种乱象严重扭曲了正常的保险市场竞争秩序。不法机构通过仿冒正规险企名称、模糊“保障”与“保险”概念，利用严重的信息不对称进行低价恶性竞争。这不仅侵害了持牌保险公司的合法权益，更破坏了基于风险定价的市场公平原则，导致“劣币驱逐良币”。

　　中央财经大学副教授刘春生表示，车辆统筹并非正规保险，不受《中华人民共和国保险法》保护，车主出险后难以获得赔付，易遭遇机构跑路、理赔无门，维权成本高；同时，其低价虚假宣传扰乱车险市场秩序，部分营运车辆保障缺位还易引发事故赔偿纠纷，带来社会治理隐患。

　　如何“刮骨疗毒”

　　市场苦统筹久矣。针对这股“统筹冒充车险”的妖风，监管层也在不断亮出利器。

　　2025年，交通运输部办公厅、公安部办公厅、市场监管总局办公厅、金融监管总局办公厅、中华全国总工会办公厅发布《关于规范交通安全统筹有关事项的通知》（以下简称《通知》），要求任何机构不得面向不特定车辆开展交通安全统筹，从源头治理“冒牌车险”。

　　《通知》将交通安全统筹严格限定为运输企业内部互助，禁止面向外部车辆开展。同时，要求企业名称、经营范围彻底剔除“统筹”“互助”等误导性表述，从注册源头切断假冒保险的生存土壤。《通知》还要求企业开设专用账户+专款专用，并接受部门监督。此举可防止资金挪用，确保事故赔付储备金充足。这样，应该能够从源头上遏制冒充车险的不法行为。

　　值得关注的是，政策的“堵”与市场的“疏”已经并行启动。一些省份开始探索搭建高风险车辆投保服务平台，用于破解货车、出租车等高赔付风险车辆的投保难题。这背后反映出的，是市场需要解决“车辆统筹为何能够如此大范围地‘收割’这一问题”。

　　从深层的结构性矛盾来看，以营运货车为例，其面临“投保难、保费高”困境。业内人士透露，一旦车辆出险，续保保费可能直接翻倍，一辆货车的年保费动辄涨数万元。

　　这种“正规渠道不敢买、买不起”的刚性承保需求，成了统筹机构钻空子的最肥沃土壤。“统筹单”之所以屡禁不止，关键就在于它在一个供需失衡的市场上，充当了“伪替代品”——价格低廉、购买便利，但赔付能力完全没有保障。

　　对此，江瀚建议，首先，必须从制度层面彻底填补监管真空，明确界定“统筹”的非经营性互助属性，严禁任何机构面向不特定的社会车辆开展此类业务。其次，正规保险行业需要主动承担起“疏”与“堵”的双重责任。一方面，头部险企应积极利用法律武器对涉嫌商标侵权及不正当竞争的统筹企业发起维权诉讼，形成高压震慑态势。另一方面，针对营运货车、网约车等高风险群体“投保难、保费贵”的市场刚需，保险业应加快产品创新，推出更具普惠性的专属车险产品，从根本上消灭非法统筹的生存土壤。

　　“也需要构建跨部门的联合惩戒与消费者教育体系。监管部门应建立常态化的线索通报与联合执法机制，对违规经营主体实施精准打击。”江瀚表示，此外，要持续强化风险提示，引导消费者在投保前通过官方渠道查验承保机构资质，不轻信“超低保费”诱惑，从需求端切断非法统筹的资金来源。

　　问题的彻底解决也离不开系统性的治理路径。刘春生表示，下一步，需多部门联合监管明确权责，抬高机构准入门槛、规范资金管理；加强风险宣传警示，严厉打击虚假营销与代销行为；补齐正规车险高风险领域产品供给，挤压违规统筹生存空间，从严追责违法主体。

　　北京商报记者胡永新

深度|多银行加入基金严选赛道竞逐业内：“必须要做了，有没有劣势不重要”

Tue, 26 May 2026 22:50:04 +0800

　　财联社5月26日讯（编辑王蔚实习生张文骏）近日，腾讯理财通在微信朋友圈频繁投放广告，指向腾讯旗下腾安基金的“严选店铺”理念。腾讯理财通的广告背后，是一场席卷银行、互联网平台的基金严选浪潮。

　　今年以来，建设银行、工商银行等多家银行先后推出基金严选品牌，从传统代销向资产配置服务转型。建设银行聚焦多元资产配置，先筛选合作基金公司，再从代销产品池中精选优质FOF入池，推出基金严选品牌“龙盈FOF”；工商银行推出“工盈研选”，以“收益、回撤”量化标准严选固收、固收+与权益指数产品……

　　“相比互联网基金销售平台，基金严选这件事，银行必须要做了，有没有劣势不重要。”一家券商长期进行基金评价的人士对财联社如此直言。

　　业内观察人士表示，银行严选正在改变公募零售渠道的服务形态。对银行来说，严选品牌已成为中收和客户增长的核心引擎，招商银行2025年实现代理基金收入61.02亿元，同比增长46.5%，资产配置服务客户较上年末净增约138万户。但在工具化产品领域，银行相对于券商的竞争短板突出。基金公司则在银行对低波稳健基金产品的压倒性偏好下，迫使其持续优化低波策略。

　　多家银行推出基金严选品牌，从代销向配置服务转型

　　2026年以来，多家银行先后推出了各具特色的基金严选品牌。

　　近日，工商银行打出全新基金销售服务品牌“工盈研选”。从“客户能理解、基层易营销”的实用视角出发，工行通过定制收益、回撤等量化标准，并提出权益仓位建议，该行与合作机构共同建设、维护产品池，首批产品池涵盖中欧基金、景顺长城、工银瑞信、博时基金、万家基金等多家头部公募。除严格筛选产品之外，“工盈研选”还重点打造全周期投资陪伴服务，银行与基金公司形成清晰分工、高效互补的协同格局，共同提升投资者服务体验。

　　建设银行则已于今年年初推出了基金严选品牌“龙盈FOF”，主打公募FOF产品严选，聚焦多元资产配置，采用两层精选模式——先筛选合作基金公司，再从代销产品池中精选优质FOF入池，按权益中枢构建10%、20%、30%、40%四大风险等级系列产品。

　　值得关注的是，建行的低波产品设置了低于1.5%的最大回撤控制目标和约3%的目标年化收益，入池产品多为债打底、适度叠加权益和跨境资产的偏债FOF。今年2月，入选“龙盈FOF”的稳嘉多元配置3个月持有混合（FOF）提前结束募集，成为2026年首只一日售罄的FOF产品。

　　“基金严选并非新鲜事，只是今年以来各家银行陆续将原有的产品精选动作品牌化了。品牌化带来的积极变化是，原来严选可能掺杂商务条款等多元因素，现在更加聚焦于产品本身的能力。”前述券商人士说。

　　公开信息显示，作为基金严选的“先行者”，招商银行早在2024年就推出了“TREE长盈计划”，该产品在全市场一万余只基金中精选优质标的，践行涵盖境内外股票、债券、商品等的多元配置策略，分散单一市场风险。从产品逻辑看，“TREE长盈计划”的本质是反向定制——招行根据客户需求，向基金公司反向定制了风险收益特征鲜明的产品，入选的FOF基金必须按照对应的收益目标和最大回撤目标进行投资运作，从而摆脱了传统代销模式下银行只负责代销产品的被动局面。

　　与招商银行和建设银行代销基金组合的模式不同，工商银行的模式，则是“严选池+客户自建组合”的模式。这一品牌首期推出“安盈”、“智盈”两个产品系列，分别聚焦固收、固收+与权益指数两大方向。

　　除上述银行外，中国银行携手公募基金管理机构推出的“慧投计划”根据产品仓位设立了“慧稳”、“慧盈”、“慧利”、“慧逸”四大产品线，分别对应超低波、低波、中波、高波四档风险组合。

　　民生银行推出的“磐石系列”也已单列出稳健FOF产品序列，其热销甄选表单中包括富国鑫年混合FOF、民生加银多元稳健配置三个月持有期混合FOF等多只产品。

　　此外，交通银行旗下的财富管理品牌“沃德优选”覆盖理财、基金、保险、贵金属等多资产品类，通过“六道工序、十三个维度”的量化评价体系，从全市场精选业绩优异、风格稳定的基金产品，目前已形成15个品类的优选基金池。

　　华宝证券相关研究人士对财联社表示，银行的基金严选品牌往往设立“白名单”或“核心合作池”机制，对基金公司从产品表现、投研能力、客户服务体系、投后陪伴等多个维度进行综合评估。具体约束体现在三个层面：一是策略风格不得随意漂移，产品设计必须匹配严选池既定的风险收益框架；二是基金公司需主动配合银行的动态跟踪评价体系，定期提供更细化的风险归因、持仓变动说明及市场适配分析；三是渠道与投研的协作链路被拉长，基金公司需常态化输出内容与陪伴素材。

　　多名业内人士受访认为，银行加快入局基金严选赛道，既是业务发展的需要，也是银行向财富管理转型的必然要求。

　　严选模式梳理，差异化路径造就多元生态

　　银行严选品牌的核心是“从卖产品到管配置”。华宝证券相关研究人士对财联社表示，依托客户经理网络和线下网点，银行有能力将专业的投资逻辑转化为客户可理解的持续陪伴服务，在持仓跟踪、市场异动解读、行为纠偏等环节实现有效触达。

　　据财联社总结，当前基金严选市场主要存在2种典型操作模式。

　　第一种是银行“打包型FOF”模式，以招商银行TREE长盈计划和建设银行龙盈FOF为代表。银行根据客户风险偏好数据，向基金公司反向定制FOF产品，提出明确的最大回撤目标和收益预期，基金公司按需设计并发行专属FOF。该模式的优势在于将复杂的资产配置简化为“套餐式”解决方案，降低客户决策门槛；劣势在于产品结构相对固化，客户自主选择空间有限。

　　第二种是银行“严选池+自建组合”模式，以工商银行工盈研选为代表。银行制定量化的选品标准，如收益、回撤指标等，从全市场筛选出优质单只基金形成严选池，客户在池中自行挑选并构建组合，银行提供配置建议和陪伴服务。该模式兼顾了银行专业筛选的权威性和客户自主配置的灵活性，但对客户自身的投资认知有一定要求。

　　助力推动规模和中收增长，渠道竞争趋于精细化

　　基金严选的热潮对银行和基金公司而言，既意味着新的增长机遇，也伴随着不容忽视的结构性挑战。

　　对银行而言，基金严选已成为中间业务收入的关键增量来源。

　　前述华宝证券研究人士表示，过去银行基金代销以认申购费和尾随佣金为主要盈利来源，利益驱动偏向“重首发、轻持有”，而严选模式要求银行承担起产品筛选与组合配置的责任，将收益模式从一次性销售佣金转向与客户持有规模、持有体验挂钩的持续服务收费体系。

　　招商银行2025年年报数据显示，2025年该行实现代理非货币公募基金销售额7064.66亿元，同比增长18.13%；实现代理基金收入61.02亿元，较2024年的41.65亿元大幅增长46.5%，占零售财富管理手续费及佣金收入的25.65%。年报指出，代理基金收入增长主要源于公司紧抓资本市场配置机会，围绕客户需求，含权类产品配置提升。

　　在“TREE长盈计划”的推动下，2025年末招商银行资产配置服务客户已达1175.68万户，较上年末净增约138万户。中收和客户的快速增长表明，以严选为核心的财富管理升级已转化为银行的营收增量与客户黏性。

　　从去年末的基金保有规模数据看，头部机构或受益于基金严选，规模取得了较大增长。

　　中国基金业协会数据显示，2025年下半年招商银行非货币市场基金保有规模12484亿元，且在大规模的基础上实现了19.89%的环比增长，工商银行、兴业银行、中国银行也都超过了4000亿。或表明大行和部分股份行客户的资产池相对深厚，渠道覆盖面和客户基础也较为扎实。

　　如何评价严选模式优劣？挑战有哪些？

　　各家银行陆续入局基金严选赛道，优劣如何评价？

　　前述券商基金研究人士对财联社表示，评价严选模式做得好不好，要看三个层次：产品筛选的持续性、投顾适配的精准性、以及客户的实际盈利体验，各家机构应在精细化服务中寻找差异化优势。

　　据媒体报道，交银施罗德基金表示，银行“严选FOF”模式有望推动公募基金零售市场从产品驱动向以客户需求与渠道方案为核心的解决方案驱动演进，银行拥有海量零售客群，且客户信任度高，基金公司则可以为其提供专业的多元资产投研、系统化资产配置与风险管理服务，两者形成深度战略合作，在以中低波产品为战略重心的基础上，银行可构建全风险梯度产品线。

　　不可否认，基金严选潮流才刚刚兴起，其面临的挑战和待改进之处不少。

　　中国基金业协会数据显示，2025年下半年券商渠道在股票型指数基金保有规模上约为13042亿元，占据54%的市场份额，而银行渠道的规模合计约为3578亿元，仅占据15%。这意味着在工具化产品领域，银行相对于券商的竞争短板突出。

　　除此之外，中金公司数据显示，2026年一季度新发的53只FOF中，偏债混合型产品合计募集681亿份，占比高达99%，显示出银行端资金对低波稳健产品的压倒性偏好。

　　针对当前银行严选产品池普遍集中于低波、固收+策略的同质化问题，华宝证券相关人士对财联社表示，这并非简单的“策略惰性”，而是银行客群风险偏好与“存款替代”需求集中投射的自然结果。不同客群的风险承受能力和收益预期存在显著差异，银行若能基于自身的客户画像，对高净值客户、养老需求客户、长尾理财客户等群体推出差异化配置方案，严选产品的结构自然会产生分层效应，同质化格局将被打破。

　　对于中小基金公司如何在银行严选产品池中突围，华宝证券还表示，在产品端，中小基金公司若能在某一细分品类上长期保持风格稳定、回撤可控、业绩排名靠前，即具备向银行渠道证明自身不可替代性的条件。在渠道端，银行也有产品准入授权下放的趋势，分支机构对产品准入的话语权有所提升，这为中小基金公司提供了差异化获客的机会。专注于未被头部机构充分覆盖的地域性分行和城商行、农商行，中小基金公司逐步积累案例和信任基础。

北玻股份：公司日常经营订单正常承接、稳步推进

Tue, 26 May 2026 22:00:02 +0800

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证券日报网5月26日讯，北玻股份在接受调研者提问时表示，公司日常经营订单正常承接、稳步推进。如有达到披露标准的重大合同，将严格按照法律法规履行信息披露义务。

“权益大厂”兴证全球新基现难产，谢治宇成“摇钱树”

Tue, 26 May 2026 18:50:03 +0800

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　　来源：资市会

　　1只偏股混合基金募集期用足3个月。

　　作者|资市分子

　　一只混合基金从获批到募集，兴证全球基金用了近一年半。

　　据公司公告，2026年5月27日至2026年8月26日，兴全合辰启动认购，拟任基金经理为童兰。

　　令人好奇的是，该基金从2024年12月31日获得“准生证”，到2025年6月30日再次提交申报资料被接受，2025年11月28日经证监会准予变更注册，以及在募集期限的最后一天启动募集，将3个月的募集期用足，为何会如此难产？

　　兴全合辰的要求并不高，成立规模标准是2亿元（各类份额合并计算，下同），是一只偏股混合型基金，权益投资比例在60%至95%，其中投资于港股通标的的股票比例为0%至50%。

　　童兰曾是兴证全球的百亿主动权益基金经理之一，公募基金经理从业年限近6年，管理规模在2021年二季度末高达384.19亿元，后因卸任兴全趋势投资的基金经理，规模迅速缩水。目前，她在管基金只有1只，管理规模不足15亿元。

　　兴证全球旗下与兴全合辰处于同一募集期的产品还有3只，分别为兴全磐盈（募集期5月20日至6月10日）、兴全盈泰多元配置三个月持有（募集期5月8日至5月29日）、兴全价值量化选股（募集期5月20日至6月4日），产品类型涉及债券型基金、FOF基金、股票型基金。

　　兴全合辰是唯一一只募集期达3个月的产品。同时，其他3只基金从获批到启动募集也都在2个月以内。

　　兴全合辰难产背后发生了什么，其拟任基金经理童兰以往业绩如何？作为兴盛一时的“权益大厂”，兴证全球在经历大量投资人才流失后，剩下的几位百亿基金经理表现又如何？

　　权益产品失去号召力

　　从新基金数量及首募规模来看，兴证全球在主动权益投资领域的号召力正在疯狂流失。

　　截至5月22日，兴证全球今年已成立4只基金（FOF有2只），首募规模合计为56.75亿元。其中，兴全盈禧多元配置三个月持有（FOF）、兴全嘉益（债券型基金）的首募规模均逾10亿元，分别为33.86亿元、18.89亿元，兴全创业板综指增强首募规模最小，只有6414.22万元。

　　兴全创业板综指增强是一只发起式基金，同时是今年成立的唯一一只权益类基金，其中公司认购了1000.04万元，占基金首募份额的15.59%，持有时间不少于3年。

　　2025年，兴证全球“诞生”7只新基金，FOF基金、指数型基金（包括被动指数型基金、增强指数型基金）、主动权益类基金各有2只、4只、1只，首募规模合计分别为15.59亿元、33.7亿元、6.46亿元。

　　也就是说，一年多，兴证全球只成立了一只主动权益类基金，首募规模只有6.46亿元。

　　兴证全球旗下还有2只基金均于5月22日结束募集，在等待最终成立通知。这两只基金分别是兴全中证全指增强、兴全悦加，前者是一只发起式基金。

　　此外，兴全优加混合型证券投资基金、兴全沪深300质量交易型开放式指数证券投资基金联接基金、兴全国证价值100交易型开放式指数证券投资基金、兴全科技优选混合型发起式证券投资基金等4只基金在3月5日至4月8日获得证监会准予注册。若依规在获批后6个月内发行，这4只基金也将在今年陆续进入募集期。

　　接下来，兴证全球的主动权益类新基金还会难产吗？包括兴全合辰在内，公司新成立的主动权益类基金还能恢复对投资者的号召力？

　　童兰投资能力不太行

　　资料显示，童兰拥有丰富的投研经验，证券从业年限已有18年，于2016年3月加入兴证全球，曾担任研究员、研究组长，是兴证全球内部培养的权益基金经理。在此之前，她还曾在国信证券湖北分公司、长江证券、国泰君安（现为国泰海通）任职。

　　2020年7月2日，童兰成为兴全趋势投资基金经理，完成研究到投资的转变，并借助兴全趋势投资的管理规模一跃成为百亿权益基金经理之一，后因业务调整于2023年4月6日离任该基金。

　　对基金经理来说，业绩才是硬道理。

　　童兰管理兴全趋势投资的任期回报为-1.36%，跑输业绩比较基准5.46个百分点。她目前在管的唯一一只基金兴全欣越也业绩不佳。

　　截至5月22日，兴全欣越A今年以来、近一年、近三年收益率分别为-4.92%、-3.5%、12.92%，分别落后业绩比较基准7.23个、18.12个、8.06个百分点；该基金自2023年3月17日成立以来总回报为13.88%，跑输业绩比较基准8.94个百分点。

　　重仓股方面，截至2026年一季度末，兴全欣越A前十大重仓股中有6只标的与2025年四季度末相同，分别为百亚股份、法拉电子、蒙牛乳业、美的集团、浙江龙盛、中国移动，自2024年4月1日持有至今的股票有百亚股份、蒙牛乳业、中国移动，截至5月22日，百亚股份跌幅为1.82%。

　　截至2026年一季度末，兴全欣越A前十大重仓股中的新成员有华鲁恒升、优然牧业、贵州茅台、中国海洋石油，其中华鲁恒升、优然牧业、中国海洋石油今年一季度股价都在近几年的高位，以贵州茅台为代表的白酒股则是经历了多年的回调。

　　管理规模方面，兴全欣越也呈现冲高回落。2023年二季度末为8.97亿元，2025年二季度末升至32.05亿元，2025年四季度末降至17.31亿元，2026年一季度末再下滑到14.21亿元。

　　产品利润（各类份额合并计算）方面，Wind数据显示，2023年至2026年一季度，兴全欣越分别为-5038.93万元、1.96亿元、1.75亿元、-5090.61万元，合计为2.7亿元。同期该基金贡献的管理费为4992.74万元。

　　童兰的整体权益投资能力也不太行。截至5月22日，童兰投资经理指数（公募偏股）近一年、近三年收益率分别为-3.5%、12.92%，分别跑输业绩比较基准27.29个、9.14个百分点；该指数总回报为11.12%，业绩比较基准为11.75%。

　　明星基金经理持续离职

　　兴证全球在权益投资领域曾声名大噪，同时坐拥多位明星基金经理，如傅鹏博、杜昌勇、王晓明等。

　　不过，2021年以来，兴证全球的权益投资人才频繁流失，先后已有11位基金经理离任，其中包括9位权益基金经理，如任相栋、董理、董承非、季侃乐、王品等。

　　另据Wind数据，上述已离任的9位权益基金经理中，在兴证全球担任基金经理时间超过5年的就有6位。其中董承非、任相栋在离职前均是在管规模超百亿的明星基金经理，董承非更是在兴证全球任职超过14年，陪伴公司走过多轮牛熊，管理的产品也曾为投资者带来过亮眼回报。

　　核心投研人才的接连流出，也让投资者对兴证全球后续的权益投资能力，投资业绩延续性产生了疑问。

　　不过，离任权益基金经理的投资能力也不是时时都在线。以任相栋为例，截至离任（截至2026年3月26日），任相栋投资经理指数（公募偏股）近三年收益率为6.03%，落后业绩比较基准5.16个百分点。

　　董理也一样，截至1月20日，他的投资经理指数（公募偏股）近三年收益率为7.59%，业绩比较基准为12.85%。

　　多位权益灵魂人物离场后，兴证全球旗下股票型基金、混合型基金中长期业绩如何？

　　截至5月22日，兴证全球的股票型基金、混合型基金近三年收益率均值分别为12.35%、32.67%，同类产品平均值分别为19.93%、29.6%。股票基金、混合基金表现出“一输一赢”的结果。

　　谢治宇成公司“摇钱树”

　　目前，兴证全球的44位基金经理中，权益基金经理有21位，公募基金经理从业年限不足3年的有8位，占比近四成。

　　以管理规模统计，谢治宇是兴证全球权益基金经理一哥，也是“双十基金经理”，目前管理产品3只，规模达345.19亿元，不过相较于2021年四季度末的963.45亿元已减少618.26亿元，缩水了近2/3。

　　谢治宇的业绩对投资者具有“欺骗性”。从收益率上看，他所管理的3只基金——兴全合润A、兴全合宜A、兴全社会价值三年持有，截至5月22日，任职回报均已翻倍。但从产品利润来看，根据Wind数据统计，2021年至2026年一季度，这3只基金产品利润合计为-46.06亿元。这对整体投资者来说就像是“赚了指数，亏了本金”。

　　虽然谢治宇让基民亏钱，但对兴证全球是妥妥的“摇钱树”。2021年至2025年，上述3只基金为兴证全球带来18.43亿元管理费收入。

　　此外，兴证全球的百亿权益基金经理还有谢长雁、杨世进、乔迁、薛怡然。

　　薛怡然、谢长雁还是新人，投资能力并未经过足够的市场检验。他俩分别因参与管理兴全合宜（任职时间2025年3月7日）、兴全趋势投资（任职时间2025年7月3日）成为百亿基金经理，公募基金经理从业年限分别为1.22年、0.9年。

　　兴全合宜和兴全趋势投资都是规模超百亿元的基金，兴全合宜是谢治宇管理的主要产品之一，兴全趋势投资的历任基金经理则包括董理、董承非等。

　　杨世进则因在管基金调整，管理规模剧烈变化。2021年12月27日，因业务调整，杨世进卸任兴全合宜的基金经理，同年四季度末其管理规模降至29.92亿元。虽然他于2023年8月又接手一只基金，不过管理规模依旧不足百亿元。直至2025年7月，他成为兴全趋势投资基金经理，2025年三季度末规模增至252.23亿元。

　　截至2026年一季度末，杨世进的基金管理规模降至218.03亿元，连续缩水两个季度。

　　杨世进、乔迁所管产品中长期成绩不错，并为投资者带来了可观盈利。Wind数据显示，2021年至2026年一季度末，杨世进、乔迁掌舵基金的产品利润合计分别为47.32亿元、37.23亿元。

　　包括谢治宇在内的五位百亿基金经理，能再次扛起兴证全球基金的权益大旗吗？

OpenAI 首席执行官：人工智能不太可能引发 “就业末日”

Tue, 26 May 2026 18:00:02 +0800

　　OpenAI首席执行官奥尔特曼周二表示，人工智能的快速发展与普及并不会引发全球性的“就业末日”，目前该技术造成的白领岗位流失也低于他此前的担忧。

　　奥尔特曼线上出席澳大利亚联邦银行在悉尼举办的会议时称，他最初十分担心人工智能对全球就业的冲击。

　　他表示，2022年推出ChatGPT时，OpenAI团队对技术发展趋势的预判基本准确，但对其产生的社会与经济影响却出现了较大误判。

　　在与澳联邦银行首席执行官马特・科明的对话中，奥尔特曼说道：“我很庆幸这次判断失误。原本我以为如今入门级白领岗位会因AI大幅缩减，实际情况并非如此。”

　　“如今我更加理解背后的原因，对此也心存感激，这确实是我的直觉出现了偏差。”

　　“有人说，你本可以让世人少一些恐慌和悲观。但在当时，我认为这是切实存在的风险，理应公之于众，而且风险未来仍有可能显现。”

　　奥尔特曼本次并未公布具体就业数据，不过他此前曾提及，AI发展可能导致全行业裁员。目前，汇丰、亚马逊、渣打银行、澳大利亚联邦银行等多家跨国企业都已宣布部分岗位由人工智能接替。

　　据媒体上周援引知情人士消息，OpenAI计划在未来数周内向美国监管机构秘密递交首次公开募股申请。该公司去年10月的报道显示，其目标估值或达1万亿美元，拟募资至少600亿美元。

　　奥尔特曼坦言，他意识到即便AI在各行各业应用愈发广泛，工作中与人相关的部分依旧无法被替代。

　　他透露，自己曾借助人工智能回复办公通讯软件和邮件消息，后来还是选择亲自处理部分内容。

　　“我让AI代为回复并标注‘来自萨姆的人工智能助手’，这件事让我真切感受到，人们十分看重人际往来。这类沟通占据我大量时间，短期内我绝不会把它交由AI处理。”

　　基于这一认知，他认为多数岗位所需的人际互动无法被人工智能取代。

　　“这一想法彻底改变了我对就业前景的判断，好坏两面皆是如此。我并不认为会出现业内部分人士所担忧的大规模失业危机。”

韩国海关将放宽对经第三国转运的美国原油的进口规定

Tue, 26 May 2026 14:00:02 +0800

　　韩国海关周二表示，已简化相关规定，允许经由第三国运输的美国原油继续享受双边自由贸易协定（FTA）项下的优惠，此举符合在中东局势紧张之际稳定供应的努力。

　　韩国海关表示，这项于周二生效的新规将简化进口商根据双边自由贸易协定享受优惠的程序，这些优惠适用于经第三国转运至韩国的美国原油。

　　此前，如果原油进口后经墨西哥等第三国转运，则无法立即享受自由贸易协定（FTA）的优惠待遇。

　　韩国海关表示：“我们决定主动简化繁琐的程序，此前进口商必须提交过境国的相关文件才能获得自由贸易协定的优惠待遇。”

　　韩国海关补充称，正在与马来西亚当局协商，加快签发原产地证书的流程（目前该流程需要大约六个月），以促进从这个东南亚国家进口原油。

日本经济产业大臣：现在无须要求比平时更节能因已确保必要原油供应

Tue, 26 May 2026 10:50:02 +0800

　　日本经济产业大臣赤泽亮正表示，鉴于日本已确保必要的原油和液化天然气供应，现在无须求日本家庭比以往更加注重节能。

　　赤泽周二在东京表示，政府每年夏季都会呼吁节约能源，因为夏季是能源需求增加的时期，今年的呼吁与往年没有什么不同。

　　赤泽还透露，目前有两名日本高级政府官员正在访问俄罗斯。

　　日本经济产业省通商政策局局长荒井胜喜和外务省欧洲局审议官石川诚己计划会见俄罗斯政府官员及其他相关人士。

　　访问的目的是促进沟通，保护在俄罗斯运营的日本公司的资产。

AI芯片板块持续升温科创综指大涨3.52%

Tue, 26 May 2026 07:50:02 +0800

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　　◎记者费天元

　　5月25日，A股主要股指集体走强，AI芯片板块热度不减，中芯国际、寒武纪等多只龙头芯片股创出历史新高，带动科创综指全天领涨。截至收盘，上证指数报4152.57点，涨0.96%；深证成指报15856.61点，涨1.66%；创业板指报4021.16点，涨2.10%；科创综指报2223.69点，涨3.52%。沪深两市合计成交32058亿元，较上周五放量超过3000亿元，重新站在3万亿元上方。

　　龙头芯片股齐创新高

　　昨日，AI芯片板块无疑是盘面最强热点。以申万二级行业划分，半导体指数昨日大涨6.40%，涨幅高居所有行业首位。个股方面，科创板芯片股表现抢眼：东芯股份、华虹公司、甬矽电子收获20%幅度涨停；中芯国际涨逾18%，股价创历史新高，公司市值升至1.25万亿元；寒武纪、盛合晶微、盛美上海等千亿元市值公司股价均创历史新高。

　　消息面上，据新华社报道，昨日，在上海举办的国际电路与系统研讨会上，华为公司发表了韬（τ）定律，提出以“时间（τ）缩微”替代“几何缩微”作为半导体与电子系统演进的新指导原则。

　　华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波表示，在过去六年的探索实践中，华为公司设计并量产了381款遵循韬（τ）定律的芯片。即将于2026年秋季面世的麒麟芯片，更进一步采用了基于韬（τ）定律的逻辑折叠技术，性能有望大幅提升。华为公司预计，到2031年，基于韬（τ）定律的高端芯片晶体管密度有望达到1.4纳米制程的同等水平。

　　除了AI芯片外，CPO（共封装光学）、PCB（印制电路板）等AI硬件板块昨日均显著走强，新易盛股价创历史新高，鹏鼎控股、剑桥科技、长电科技等收获涨停。中国银河证券研报表示，为匹配新一代AI芯片较高的吞吐量，光模块迭代周期正持续缩短，行业加速从400G/800G向1.6T至3.2T的超高速率演进，高速光模块正迎来技术代际切换与需求爆发共振的发展期。

　　病毒防治概念异动

　　医药板块昨日局部异动，病毒防治概念涨势突出，成为科技主线之外的热点之一。个股方面，四环生物（维权）尾盘直线拉升收获涨停，达安基因收涨6.25%，之江生物、沃森生物、热景生物等跟涨。

　　消息面上，据新华社报道，世界卫生组织总干事谭德塞5月24日在社交媒体发文说，随着刚果（金）埃博拉疫情防控监测力度加大，该国目前已发现超过900例疑似病例，其中101例经后续检测确诊。据报道，本轮最初发现于刚果（金）的埃博拉疫情由本迪布焦型埃博拉病毒引发，目前尚无针对该型病毒的疫苗和特异性疗法。

　　此前，世卫组织于5月17日宣布，刚果（金）和乌干达出现的埃博拉疫情构成“国际关注的突发公共卫生事件”。

　　机构：坚守科技景气主线

　　在经历上周四的指数调整后，A股市场很快恢复上行趋势，且以AI主线为代表的科技股强者恒强，再度成为带动股指拉升的关键因素。在部分机构看来，虽然外部因素传导可能使得指数波动加剧，但市场增量资金充裕的基础并未发生根本性变化，高景气度科技主线仍然是资金主攻方向。

　　中国银河证券策略首席分析师杨超在报告中表示，近期，美联储货币政策预期偏紧、国际地缘风险扰动持续，共同构成市场的外部约束。其中，在4月美联储会议纪要鹰派表态下，市场定价已经从美联储年内降息转向计入年内加息预期，全球流动性收紧风险边际抬升。受外部因素传导影响，叠加市场博弈加剧，A股盘面随之呈现震荡分化特征——指数层面累计涨跌幅并不显著，但短期行情波动放大、资金分歧加剧、板块轮动加速。

　　在杨超看来，虽然上周行情波动加大，但市场交投活跃度维持在较高水平，资金格局并未出现明显变化，更多属于行情中途的资金博弈与情绪释放。在此过程中，科技主线依然延续强势，市场增量资金充裕的基础未发生根本性变化，后续可继续围绕科技主线挖掘结构性投资机会。

　　配置方面，杨超建议“主线坚守+扩散布局+防御打底”：一是继续坚守科技景气核心主线，TMT与中游制造是修复的主攻方向，重点聚焦通信设备、算力、存储、半导体、计算机设备、电力设备、储能等；二是关注修复动能向资源品和部分消费服务扩散，包括受益于PPI回升与涨价逻辑的基础化工、有色金属、建筑材料、钢铁等板块：三是关注中东地缘冲突反复博弈中的能源及替代性需求主题、防御性板块。

海博思创发生3笔大宗交易合计成交6065.43万元

Tue, 26 May 2026 06:50:02 +0800

海博思创5月25日大宗交易平台共发生3笔成交，合计成交量22.50万股，成交金额6065.43万元。以折溢价进行统计，今日3笔大宗交易成交价相对收盘价均为折价交易。从参与大宗交易营业部来看，机构专用席位共出现在2笔成交的买方或卖方营业部中，合计成交金额为3362.23万元，净买入3362.23万元。

　　进一步统计，近3个月内该股累计发生29笔大宗交易，合计成交金额为7.71亿元。

　　证券时报·数据宝统计显示，海博思创今日收盘价为272.91元，上涨8.23%，日换手率为8.37%，成交额为30.11亿元，全天主力资金净流入5416.52万元，近5日该股累计上涨5.35%，近5日资金合计净流出9724.61万元。

　　两融数据显示，该股最新融资余额为14.55亿元，近5日减少5603.78万元，降幅为3.71%。（数据宝）

　　5月25日海博思创大宗交易一览

　　注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

（文章来源：证券时报网）

6台在建百万煤电机组，投产计划披露！

Mon, 25 May 2026 22:00:03 +0800

近期，又有6台百万千瓦级煤电机组投产计划披露。分别是：

漕泾综合能源中心二期2×100万千瓦项目第一台机组，目前预计于今年10月份投产；第二台预计在今年12月份投产。

该项目是上海市重点能源工程，两台机组投产后能满足约‌250 万户上海家庭‌一整年的用电需求，并可向上海化学工业区提供‌最大 800 吨/小时的工业供热‌，此外，该项目还具备20%—100% 深度调峰能力‌。

外高桥2×100万千瓦扩容量替代项目第一台机组预计2027年年底投产；2028年一季度再投产一台。

该项目是国家“先立后改”煤电政策示范项目，以替代关停的外高桥原4台32万千瓦老机组而设立，实现“减煤量、增容量”的目标，即，年减排CO₂约150万吨，年发电量超100亿千瓦时，可满足上海约5%用电需求。

江苏滨海2×100万千瓦扩建项目预计今年三季度投产一台，四季度再投产一台。

该项目属于江苏省“十四五”规划重点工程，是江苏滨海港经济开发区打造大型综合能源基地的重要组成部分。项目建成后将有效缓解苏北电力供给压力，为江苏电网和华东电网“北电南送”电力大动脉的长期、高效、稳定运行提供重要支撑和保障。

以上3个项目6台百万机组均由国家电投上海电力投建，投产计划由上海电力在近期召开的投资者交流会上披露。

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